真实世界资产（RWA）的代币化正重塑全球金融格局。
通过将房地产、债券、大宗商品等传统资产转化为区块链上的数字代币，RWA显著提升了资产流动性，降低了投资门槛，并为全球投资者提供了前所未有的机会。
RWA的兴起不仅是区块链技术的一次突破，更是传统金融与加密经济融合的里程碑。从MakerDAO抵押美国国债发行DAI稳定币，到贝莱德将基金份额代币化，这场运动正演变为机构资本与加密原生协议的价值融合实验。
本报告系统盘点2025年RWA生态中已经分化产生的格局，重点关注其主要类别及代表性项目，帮助大家了解行业发展现状，快速找到可参考的项目。
报告约10000字，预计阅读时间10分钟（本报告由 DePINOne Labs 出品，转载请联系我们）
截至2024年底，RWA 代币化市场的总资产（不包括稳定币）已突破500亿美元，较年初约300亿美元的规模增长近67%。这一增长反映了机构投资者和散户投资者的广泛兴趣。
证券型代币市场报告显示，超过1200种独特的证券型代币在各种平台上交易，涵盖债务、股权、房地产和大宗商品。代币化交易量每月稳步攀升，仅在12月就达到了140亿美元的市值峰值。
-
房地产占据主导地位。发行商宣布了240亿美元的代币化项目，其中54亿美元已在链上上线。RealT和RedSwan CRE等平台在住宅和商业地产领域处于领先地位。2024年，代币化房地产的二级市场交易量同比增长40% ，表明其流动性不断增强。
-
代币化债券也获得了关注。德国（59.8%）、中国（13.1%）、香港（7.5%）和其他欧洲市场的发行总额达128亿美元。值得注意的例子包括德国的数字债券发行平台和香港金融管理局的绿色债券试点计划。债券代币化将结算时间从T+2天缩短至近乎即时的链上结算，吸引了德意志交易所和摩根大通等银行探索这一模式。
-
流动性基金的采用速度很快。富兰克林邓普顿的富兰克林链上美国政府货币基金（BENJI）在推出六周内就积累了3.75亿美元的资产管理规模，截至2025年4月已超过7.09亿美元。不久之后，Hashnote的USYC超越BENJI，在年底以6.485亿美元的资产管理规模领先。这些代币化的货币市场产品满足了市场对安全、有收益资产的需求，这些资产也可作为FalconX和Hidden Road等平台上的DeFi抵押品。
这些数据凸显了 RWA 代币化的快速普及。它们凸显了一个日趋成熟的市场，在这个市场中，代币化资产能够提供现实世界的流动性、降低成本并带来新的投资机会。
